石油市場爆發價格戰 油價下跌31% 創海灣戰爭以來最大跌幅

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【彭博】– OPEC+聯盟解體引發沙烏地和俄羅斯爆發全面價格戰,由此或產生廣泛的政治經濟影響,油價應聲下跌逾30%。

周一亞洲交易時段開盤後的短短幾秒鍾內,布倫特原油期貨便創下有記錄以來第二大跌幅,僅次於海灣戰爭時的跌幅。這個全球基準油價最低跌至每桶31.02美元之際,高盛警告稱油價可能會跌到20美元附近。

油價災難性的暴跌,或在能源行業掀起浪潮,不管是埃克森美孚等業界巨頭,還是西德克薩斯的小型頁岩油企業都可能受到波及。另外,伊拉克、奈及利亞等石油依賴型國家的預算也會遭受衝擊,全球的政治格局也可能重塑,沙烏地等國的影響力將受損。隨著與可再生能源相比,化石燃料更有競爭力,應對全球氣候變化的努力因此可能受挫。

「真是令人難以置信,市場一開盤便被拋售大潮淹沒,」休斯頓能源諮詢公司Lipow Oil Associates LLC的總裁Andy Lipow表示。 「OPEC+為了爭奪市場占有率打起價格戰,顯然讓市場大吃一驚。」

新型冠狀病毒疫情本已導致石油需求暴降,未來供應無拘無束的局面又令油市進一步陷入混亂。周末期間,沙烏地下調了官方油價,幅度之大創至少20年之最,向買家暗示將會增產,此舉毫無疑問是在挑明將向市場「海量」供應原油。俄羅斯表示,國內石油公司想生產多少就可以生產多少。

石油輸出國組織 (OPEC)與盟友的談判破裂後僅僅數小時,沙烏地阿美便做出前所未有的油價調整。這一石油聯盟的解體,實質上意味著沙烏地與俄羅斯自2016年以來支撐油價的合作走到盡頭。

因顧及保護商業關係而要求匿名的知情人士稱,沙烏地阿美私下向一些市場參與者表示,計畫下個月將日產量提高到1000萬桶以上,甚至可能提高到創紀錄的1200萬桶/日。

每次沙烏地發動價格戰試圖把競爭對手趕出市場時,油價便會大幅下跌。WTI原油在1985年底到1986年3月下跌了66%,當時由於美國石油產量崛起,沙烏地便毫無顧忌地生產石油。1990年代後期,沙烏地與委內瑞拉較量時,布倫特原油一度跌至每桶10美元下方。

由於新型冠狀病毒的經濟影響,石油需求已經暴跌,貿易商預測油價還會進一步下跌。「石油市場現在面臨兩大高度不確定的下行衝擊,必然會造成油價大幅下跌,」高盛駐紐約的大宗商品研究主管Jeffrey Currie表示。

布倫特原油期貨5月合約在倫敦ICE期貨歐洲交易所一度下跌14.25美元,至每桶31.02美元,創下1991年1月美國轟炸伊拉克以來的最大日內跌幅。新加坡時間12:04,布倫特原油期貨下跌29%,報每桶32.22美元。

WTI原油下跌31%至每桶28.29美元,此前曾一度跌至27.90美元。由於跌幅太大,交易在最初的幾分鐘被暫停。

雖然這次油價暴跌有些急劇突然,但對於行業人士而言,不同交割時間的合約價格差異、期權和波動性同樣也很突出。因即期價格低於遠期價格,使得布倫特原油的三個月價格結構(three-month price structure)大幅走闊。布倫特原油呈現深度升水,表明價格看跌和供應過剩,對於做實物交割的貿易商而言,若是買到原油後儲存在陸地的油罐場或海上油輪,也會賺上一筆。

布倫特較WTI的溢價跌至兩年多來最低水平,因為OPEC國家若是大幅增產,對全球供需平衡的衝擊要比美國國內的格局更為直接。兩者溢價一度降至每桶2.66美元,較上周超過4美元的均值收窄。

油價自由落體式下跌,也在整個金融市場上接連引發地震。美國股指期貨以及挪威克朗和墨西哥披索等石油貨幣大幅下跌,而日圓和黃金等避險資產跳漲。石油企業的股價也遭受重創,中海油和澳大利亞的Santos Ltd.跌幅超過20%。

再次爆發價格戰的可能性,令驚愕不已的交易員回想起2014年開始的那次油價崩盤,當時美國頁岩油產量激增,OPEC為了打壓油價減少頁岩油產量而敞開了「油閘」。

不過,這一策略最終失敗,實踐證明頁岩油企業韌性十足,而由於全球供應過剩,2016年布倫特原油跌破每桶30美元。正是當時的崩盤促使OPEC與俄羅斯等國達成聯盟,通過減產為這些依賴於石油的經濟體提供支撐。

「這還是我印象中第一次看到供應嚴重過剩和需求打擊同時存在,」花旗大宗商品研究部負責人Ed Morse表示。「兩者同時出現很是不同尋常,也更難找到應對之策。」

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